套利交易的如何进行

1. 套利交易的如何进行

2. 如何套利交易

为了减轻投资者的交易压力，本着共赢的投资理念 在客户交易中返还手续费的70%作为交易减压套利的盈利模式，那我在这里给大家做一个简单的公式计算：比如我们交易煤炭 他的交易手续费是买进1元卖出1元，也就是来回2元的手续费，比如煤炭现在价格是600元，你在600进去了，需要2个点也就是602平仓，账面才能持平，第三个点才是你的盈利，因为你没有交易手续，就算有也是20到40，这样也没法做到套利，如果我们按照70给你，那也就是说你在600进去， 602出来，看起来账户资金是持平的，但是你的手续费已经赚到了。按照1万元资金放大杠杆，可以买进去83手，你可以50手的进去，一个点出来，这样按照经验10分钟进出一次， 一天有6个小时交易，按4个小时计算，你也可以进出24次，每次50手就是1200手，乘以70%就有840元的交易手续费，如果你觉得2个点出来太慢你也可以选择一个点出， 600进601出 账面看是亏了一个点，其实你算手续，你是赚的，你在600进了1手，到了601你出来了你的账面亏了1元，可是你的手续来回是1.4元，除去亏损的1元，你还有0.4的盈利，那么，你一天来回做1000手，就有400元净利润，想想1万元一天可以不算你列外账面盈利的钱，固定就可以拿400元，您觉得收益如何?

3. 什么是套利交易

套利交易：即买入一种期货[1]合约的同时卖出另一种不同的期货合约，这里的期货合约既可以是同一期货品种的不同交割月份。也可以是相互关联的两种不同商品。还可以是不同期货市场的同种商品。套利交易者同时在一种期货合约上做多在另一种期货合约上做空，通过两个合约间价差变动来获利，与绝对价格水平关系不大。
　　套利交易目前已经成为国际金融市场中的一种主要交易手段，由于其收益稳定，风险相对较小，国际上绝大多数大型基金均主要采用套利或部分套利的方式参与期货或期权市场的交易，随着我国期货市场的规范发展以及上市品种的多元化，市场蕴含着大量的套利机会，套利交易已经成为一些大机构参与期货市场的有效手段。 
　　套利交易又叫套期图利是指利用不同国家或地区短期利率的差异，将资金由利率较低的国家或地区转移到利率较高的国家或地区进行投放，以从中获得利息差额收益的一种外汇交易，是指同时买进和卖出两张不同种类的期货合约。 
　　在进行套利交易时，投资者关心的是合约之间的相互价格关系，而不是绝对价格水平。投资者买进自认为价格被市场低估的合约，同时卖出自认为价格被市场高估的合约。如果价格的变动方向与当初的预测相一致；即买进的合约价格走高，卖出的合约价格走低，那么投资者可从两合约价格间的关系变动中获利。反之、投资者就有损失。 
　　商务印书馆《英汉证券投资词典》解释：套利交易 hedge；hedging。亦作：对冲交易。名。为了避免金融产品投资损失所采用的交易措施。最基本的方式为采用买进现货卖出期货或卖出现货买进期货，广泛使用于股票、外汇、期货等领域。对冲或套利交易的初衷是降低市场波动给投资品种带来的风险，锁定已有投资成果，但很多专业投资经理和公司将其用来投机盈利。单纯进行对冲投机的风险很大。
　　套利交易与通常的投机交易相比具有以下特点： 
　　1、较低的风险。不同期货合约的价差变化远不如绝对价格水平变化剧烈，相应降低了风险，尤其是回避了突发事件对盘面冲击的风险。 
　　2、方便大资金进出。套利交易能够吸引大资金，由于双边持仓，主力机构很难逼迫套利交易者斩仓出局。 
　　3、长期稳定的获利率。套利交易的收益不象单边投机那样大起大落，同时由于套利交易是利用市场上不合理的价差关系进行操作。而多数情况下不合理的价差很快就会恢复正常，因此套利交易有较高的成功率。 
　　主要的套利模式有跨期套利、跨商品套利和跨市套利三种。 
　　1、跨期套利：是买卖同一市场同种商品不同到期月份的期货合约，利用不同到期月份合约的价差变动来获利的套利模式。这次我们提供给大家的是大豆及天然橡胶品种的套利。 
　　2、跨品种套利：是利用两种不同的但相互关联的商品之间的价格变动进行套期图利。即买入某种商品某一月份期货合约的同时卖出另一相互关联商品相近交割月份期货合约。主要有（一）：相关商品间套利（这次我们提供给大家的是铜、铝之间的套利）。（二）：原料与成品之间套利（如大豆与豆粕之间的套利） 
　　3、跨市场套利：即是在某一期货市场买入（卖出）某一月份商品期货合约的同时在另一市场卖出（买入）同种合约以期在有利时机对冲获利了结的方式。这次我们提供的有最成熟的上海铜与伦敦铜的套利及大连大豆与CBOT大豆之间的套利。 
　　套利交易按是否交接实物又分为实盘套利和虚盘套利。套利一般情况下尽量不接实盘，通过不同合约的价差变动来获利。随着实践交易经验的丰富和大资金的介入，许多企业开始将期货与现货相合将套期保值理论进一步发展，以更加积极的姿态将保值的目标上升到增值。这样实盘套利也越来越受到投资者关注。
　　套利交易在期货市场起到的作用
　　套利交易在期货市场起到两方面的作用： 
　　其一，套利方式为投资者提供了对冲机会； 
　　其二，有助于将扭曲的市场价格重新拉回来至正常水平。 
　　套利交易的优点和不足分析
　　套利交易风险小回报稳定，对于大资金而言，如果单边重仓介入，将面临持仓成本较高、风险较大的不足，反之，如果单边轻仓介入，虽然可能降低风险，但其机会成本、时间成本也较高。因此整体而言，大资金单边重仓抑或单边轻仓介入期市，均难以获得较为稳定和理想的回报。而大资金如以多空双向持仓介入期市，也就是进行套利交易，则既可回避单边持仓所面临的风险，又可能获取较为稳定的回报。 
　　套利交易的优点 
　　1、更低的波动率。由于套利交易博取的是不同合约的价差收益，而价差的一个显著优点是通常具有更低的波动率，于是套利者面临的风险更小。一般而言，价差的波动比期货价格的波动小得多。例如，上海期货交易所交易的铜每天的价格变化一般为400-700元/吨，但是相邻交割月份之间的价差每天变动约为80-100元/吨。许多商品价格的波动性都很强，需要日常监控。而价差的日内波动往往很小，只需要每天监控几次甚至更少。如果一个账户的资金波动很厉害，投机者必须存入更多的钱来防止可能的损失。利用套利交易，则很少有这样的担忧。 
　　2、有限的风险。套利交易是唯一的具有有限风险的期货交易方式。由于套利行为的存在以及套利者之间的竞争选择，期货合约之间的价格偏差会得到纠正。考虑到套利的交易成本，期货合约之间的价差会维持在一个合理范围内，所以价差超过该范围的情况是不多的。这意味着你可以根据价差的历史统计，在历史的高位或低位区域建立套利头寸，同时你可以估算出所要承担的风险水平。 
　　3、更低的风险。因为套利交易的对冲特性，它通常比单边交易有更低的风险。这是我们在比较套利和单边交易时需要考虑的重要因素。为什么风险会更低？投资组合理论表明，由两个完全负相关的资产构成的投资组合最大程度地降低了组合风险。套利是同时买卖两个高度相关的期货合约，也就是构造了一个由两个几乎完全负相关的资产构成的投资组合，该组合的风险自然大大降低了。 
　　4、对涨跌停的保护。许多套利交易的对冲特性，可以对涨跌停提供保护。因为政治事件、天气和政府报告等等，期货价格可以暴涨暴跌，有时甚至引起涨跌停，价格封死在涨跌停板上而无法成交。一个做反了的单边交易者在能够平仓之前会损失惨重。这往往会造成交易者的账户亏空，而需要追加保证金。在同样的环境下，套利交易者基本上都受到保护。以跨期套利为例，由于套利交易者在同一种商品既做多又做空，在涨跌停日，他的账户通常不会发生大幅亏损。虽然在涨跌停打开后，价差可能不朝交易者预测的方向走，但由此所造成的损失往往比单边交易小得多。 
　　5、更有吸引力的风险/收益比率。相对于给定的单边头寸，套利头寸可以提供一个更有吸引力的风险/收益比率。虽然每次套利交易收益不很高，但成功率高，这是由价差的有限的风险、更低的风险以及更低的波动率特性带来的好处。长期而言，做单边交易盈利的只占少数，往往10个人中不超过3个人是盈利的。而套利不一样，它有收益稳定、低风险的特点，所以它具有更吸引人的收益/风险比率，从而更适宜大资金的运作。在持有单边头寸的多空双方激烈争夺过程中，套利者往往可以择机介入，轻松获利。 
　　6、价差比价格更容易预测。期货的价格由于其较大的波动率往往不容易预测。在牛市中，期货价格会涨得出乎意料的高，而在熊市中，期货价格会跌得出乎意料的低。套利交易不是直接预测未来期货合约的价格变化，而是预测未来供求关系变化引起的价差的变化。做后一种预测显然比前一种预测的难度大为降低。决定未来影响商品价格的供求关系是十分复杂的，虽然有规律可循，但仍然包含许多不确定性。而预测价差的变化，则不必考虑所有影响供求关系的因素。由于两种期货合约的关联性，许多不确定的供求关系只会造成两种合约价格的同涨同跌，对价差的影响不大，对这一类供求关系就可以忽略了。预测两种合约间价差的变化只需要关注各合约对相同的供求关系变化反应的差异性，这种差异性决定了价差变动的方向和幅度。 
　　套利交易的不足 
　　任何事物都有两面性，套利交易也不例外。除了上述优点外，还有以下几处不足： 
　　1、潜在收益受限制。在许多投资者看来，套利的最大缺点是潜在的收益受限制。这是很正常的，当你限制了交易中的风险，通常也会限制你的潜在收益。不过，最终是否选择套利交易，还得权衡套利的诸多优点和有限的潜在收益。 
　　2、绝好的套利机会很少频繁出现。套利机会的多寡，与市场的有效程度密切相关。市场的效率越低，套利机会越多；市场的效率越高，套利机会越少。就目前国内的期市而言，有效程度还不高，各个期货品种每年都会存在几次较好的套利机会。不过，相对于单边大趋势，每年的套利机会也算多的了。 
　　3、套利也有风险。套利虽然具有有限风险、更低风险的优点，但毕竟还是有风险的。这种风险来自于：价格偏差继续错下去。合约之间的强弱关系往往在短期内保持“强者恒强，弱者恒弱”的态势。假如这种价格偏差最终会被纠正，套利者在这种交易中也不得不遭受暂时的损失。如果投资者能承受这种亏损，最终就会扭亏为盈，但有时投资者无法熬过亏损期。况且，如果做空的合约遇到挤空现象且持续到该合约交割，那么价格偏差将无法纠正，套利交易必以失败告终。 
　　套利投资风险来源评估 
　　成功的投资源自于对风险的认识和把握。和其它投资一样，期货套利投资也存在一定的风险，分析评估其风险来源有助于正确决策和投资。具体来说，套利投资中可能存在如下风险： 
　　（一）价差往不利方向运行。除了期现套利之外，其余套利方式均是通过价差的变动获利，因此价差的运行方向直接决定了该项套利盈亏与否。我们在做套利投资计划时，应该充分考虑到价差往不利方向运行的可能性，如果一次套利机会价差不利运行可能造成的亏损为200点，而价差有利运行可能导致的赢利为400点，那么这样的套利机会就应该把握。同时，也应对可能的价差不利运行设定止损，并严格执行。鉴于价差的风险如此重要，在实际操作中一般给予其风险权重为80% 。 
　　（二）交割风险。主要是指期现套利时能否生成仓单的风险以及在做跨期套利时仓单有可能被注销重新检验的风险，由于在做一份套利计划时已经详细考虑到了上面的情况，并做了周密的计算，因此，我们给予该风险权重为10% 。 
　　（三）极端行情的风险。主要是指出现极端行情时交易所可能会强制平仓的风险。随着期货市场的日趋规范，这类风险已经越来越小，而且，该风险还可以通过申请套期保值等方法来回避。因此，同样给予其权重为10% 。 
　　为什么要选择套利交易 
　　套利交易其对应的交易对象和所制定的交易策略不同于价格单边交易，两者之间没有绝对的优劣，是一种独立于单边交易的投资交易渠道。而对两者的取舍，很大程度上取决于投资者的风险偏好、投资风险和资金大小。 
　　一般情况下，套利交易所涉及到的合约间价差的变化比单一合约的价格变化要小得多，属于风险小、收益稳定的交易方式。所以，套利交易主要是大资金量，或者风格稳健的交易者的投资选择。下面我们对套利交易的整体优势或者特点进行说明。 
　　对冲相关商品的不确定性 
　　（1）更低的波动率和风险 
　　相对于单种商品而言，套利交易对冲了部分影响价格变动的不确定因素，因此，在一般情况下，价差的波动比价格的波动小得多，套利者所面临的风险更小，同时减小了投资者的资金管理压力。 
　　（2）有限风险 
　　对于那些有对应现货运行机制的套利，还可以做到有限风险，甚至理论无风险。例如，如果可存储商品近期合约的价格低于远期合约，且价差高于商品的持有成本，可以进行买入近期合约、卖出远期合约套利。即使在临近交割时，远期合约对近期合约的价差扩大了，套利者可以选择在近期买入交割、在远期卖出交割，因此，这种套利是有限风险套利。这也是通常所说的“现货持有套利（cash and carry arbitrage）”。 
　　（3）对涨跌停板形成保护 
　　许多套利交易的对冲特性，不但对日间价格波动形成对冲，还可以对涨跌停板形成保护。例如，因为政治事件、重大事故、天气、政府报告等突发事件，期货价格会出现暴涨暴跌，甚至涨停或者跌停，这时候，做反的头寸就会在平仓前损失惨重，甚至会造成交易者账户亏空。而在同样的条件下，套利交易者基本上受到了保护，造成的损失往往比单边交易小得多。 
　　（4）风险/收益比更具吸引力 
　　相比于给定的单边头寸，套利头寸可以提供一个更有吸引力的收益/风险比率。虽然每次套利交易收益不很高，但成功率高，这是由价差的有限的风险、更低的风险以及更低的波动率特性决定的。长期而言，做单边交易盈利的只占少数，往往10个人中才有3个人盈利。而套利不一样，它有收益稳定、低风险的特点，所以它具有更吸引人的收益/风险比率，从而更适宜大资金的运作。 
　　套利是独立于投机的交易策略 
　　客观而言，投资方式之间没有绝对的优劣，对投资方式的选择，很大程度上取决于投资者的风险偏好、投资风险和资金大小。套利交易是一种风险相对单边交易小、收益稳定的交易方式。其对应的交易对象和所制定的交易策略不同于单边的价格交易，因此，是一种不同于单边交易的可选择的投资交易方式。 
　　在一般情况下，套利交易所涉及到的合约价差变化比单一合约的价格变化要小得多，并且获利机会较多。同时，套利是用“两条腿”走路，所以，套利交易往往是大资金量，或者风格稳健的交易者的主要投资选择。实际上，基于套利收益稳定、投入资金较多的特点，基金是进行套利交易、获得套利利润的一个上佳途径

4. 怎么运用卖出套利

　　卖出套利什么是股指期套利交易

　　股指期货套利交易，是指交易者利用市场上两个相同或相关资产暂时出现的不合理价格关系，同时进行一买一卖的交易。当这种不合理的价格关系缩小或消失时，再进行相反的买卖，以获取无风险利润的交易行为。

　　股指期货套利的实质，是对基差或合约的价差进行投机。基差及合约间价差的变动是可以分析和预测的，分析正确可以获利，即使分析失误套利的风险，也远比单向投机的风险低。

　　股指期货套利有哪些类型

　　根据不合理价格关系的来源，套利可分为期现套利、跨期套利、跨市场套利和跨品种套利。

　　期现套利。期现套利又叫指数套利。现货指数和期货指数价格之间，理论上应该存在一种固有的平价关系，但实际上，期货指数价格常受多种因素影响而偏离其合理的理论价格。一旦这种偏离出现，就会带来套利机会。如果期货价格高于合理价格，可以根据指数成分股构成及权重买进复制指数的一篮子

股票，并放空价格相对高估的期货合约，在期货合约到期时，根据现货和期货价格收敛的原理，卖出股票组合，平仓期货合约，将获得套利利润。这种策略称为正基差套利。如果允许融券，还可以进行负基差套利，即融券卖出股指现货组合，买入股指期货。
　　跨期套利。跨期套利是利用同一市场不同交割月份的期货交易价格的偏差进行套利。如3月合约与6月合约间的套利。跨期套利是套利交易中最普遍的一种交易方式，主要包括三种基本的交易形式：买近卖远套利、卖近买远套利和蝶式套利。

　　跨品种套利。跨品种套利，是指交易者在两个价格联动性较强的不同指数期货合约上开立相反头寸的交易方式，这两个指数期货可以是在同一个交易所交易的，也可以是在不同交易所交易的。 例如，美国的标准-普尔指数（S&P500）与纽约股票交易所综合指数的相关程度很高，二者之间存在套利机会。当小公司业绩优于大公司时，纽约股票交易所综合指数期货的价格很可能相对S&P500指数期货的价格上升，则买入纽约股票交易所综合指数期货，卖出S&P500指数期货进行套利。

　　跨市场套利。跨市场套利是指在不同的交易所同时买进和卖出相同交割月的同种或类似的股指期货合约，以赚取价差利润的套利方式，又称市场间价差。例如日经225指数期货同时在新加坡国际金融交易所（SIMEX）、大阪证券交易所（OSE）和芝加哥商业交易所（CME）进行交易，由于标的指数是相同的，因此各个期货合约的价格变动趋势也相同，但由于各种因素的影响，同一指数期货合约之间的价格会保持一个合理的价差水平。如果比价关系出现暂时的反常，就存在进行套利交易获利的可能。

　　由于中国金融期货交易所目前只有沪深300(2279.554,-11.69,-0.51%)股指期货单一标的指数期货产品，而且我国还未实现

资本市场的完全开放，所以跨市场套利和跨品种套利对一般投资者而言，尚不具备可操作性，套利策略的运用主要针对期现套利和跨期套利。
　　事件套利和Alpha策略

　　在传统投资中，投资者承担的积极风险和市场风险是匹配的，而要做到在不影响组合战略资产配置的条件下承担更多的积极风险，一个前提条件是市场风险与积极风险、市场收益与积极收益（即Alpha和Beta）要能够分离开来。而金融衍生品的一个重要功能，就在于它通过对冲能够帮助实现Alpha和Beta的分离。Alpha策略最常使用的衍生工具是股指期货，它的流动性强，交易成本低，无信用风险。我国沪深300股指期货推出在即，为成功实施Alpha策略提供了良好的基础。

　　Alpha策略的本质，是持有的股票（组合）在未来一段时期内具有正的超额收益。这种股票（组合）很多时候是针对特定事件来构建的，例如分红、指数成份股调整、并购、重组或资产注入等。这些基于特定事件的Alpha策略，又称为事件套利策略。

5. 什么是套利交易？套利资金？

套利是指利用相关市场或相关合约之间的价差变化，在相关市场或相关合约上进行交易方向相反的交易，以期价差发生有利变化而获利的交易行为。
如果利用期货市场和现货市场之间的价差进行的套利行为，称为期现套利。如果利用期货市场上不同合约之间的价差进行的套利行为，称为价差交易或套期图利。价差交易又根据选择的期货合约不同，分为跨期套利.跨商品套利和跨市套利。

6. 套利交易怎样计算？能有具体案例分析一下吗？

比方说50ETF就有人套利过.
具体案列是这样的
1.在07股市行情大涨的时候有些人通过50ETF的申购赎回和二级市场的差异而实现了套利
那时候有些股票是属于长时间停盘的有重大利好刺激的,然后因为这里复股里有些是50ETF的配置里的,那么有些人就是通过复盘后前几天通过购买50ETF然后转换成一篮子股票,那么其中就带有这些即将复盘大涨的股票.重而实现了几天内的快速暴力套利.
案列2,08大跌有些人也用同样的手发.把长时间停盘的股票通过一篮子的配置去变成了50ETF.借道把股票全给了50ETF从而避免了复盘都暴跌的情形

7. 套利交易的套利模式

在《量化投资—策略与技术》一书中（丁鹏著，电子工业出版社，2012/1），将套利交易模式总结为4大类型，分别为：股指期货套利、商品期货套利、统计和期权套利。  期权（Option）又称选择权，是在期货的基础上产生的一种衍生性金融工具。从其本质上讲，期权实质上是在金融领域将权利和义务分开进行定价，使得权利的受让人在规定时间内对于是否进行交易行使其权利，而义务方必须履行。在期权的交易时，购买期权的一方称为买方，而出售期权的一方则称为卖方；买方即权利的受让人，而卖方则是必须履行买方行使权利的义务人。期权的优点在于收益无限的同时风险损失有限，因此在很多时候，利用期权来取代期货进行做空、套利交易，会比单纯利用期货套利具有更小的风险和更高的收益率

8. 套利到底是怎么做的？

对不懂套利的同学，会以为套利听起来很神秘很高端，望而生畏。
 
 但其实套利的逻辑非常简单，理解之后，基本一法通万法通，任何基金只要看一眼就能简单判断是否可以套利。
 
 而且兵无常势，水无常形，套利没有固定的模式和套路。如果不理解其中的逻辑，所谓的低风险套利，有可能反而变成高风险。
 
 希望今天这篇文章能帮助大家理解套利逻辑，以后人人都成为套利达人。
 
   
 
  01 | 举个例子 
 
 为了方便大家理解，我假设有这么一个澳洲进口奶粉
 
 假设一，没有假货问题
 
 假设二，没有保质期问题，可以永远放着
 
 假设三，可以随时按最新价格退货或卖出
 
 这些都是和基金一样的。
 
 1. LOF基金可以通过申购赎回，和场内买卖两种方式进行交易
 
 澳洲进口奶粉可以直接向官方购买或退货，也可以通过代购圈购买或退货
 
 2. 两种交易方式，因此会有两个价格
 
 申购赎回的净值，以及场内交易的价格
 
 澳洲进口奶粉会有两个价格，一个是向官方购买的标价，一个是代购的买卖价格
 
 3. 当基金场内外价差过大时，就可以买入低的卖出高的
 
 如果官方价格比较低，而代购卖的价格比较高，就会很多人从澳洲搬运奶粉到国内卖出，赚差价。
 
 或者如果官方价格高，而代购价格低。可以从代购处低价收购，然后找官方价格退款。
 
 4. 基金差价要大于交易费用才能盈利
 
 奶粉代购差价要比搬运或快递费高才能赚钱
 
  02 | 什么是套利呢？ 
 
 那真正的低风险套利是怎么做的呢
 
 1. 原来已经持有
 
 因为看好兴全趋势，长期持有10万份的兴全趋势
 
 我女儿要喝奶粉，所有长期屯了10罐奶粉
 
 原本就已经持有，不是为了套利再特意去买的。
 
 2. 因为市场不理性，产生价差
 
 比如7月24日趋势的净值0.9498元，但是场内交易价格却有0.959元，存在价差0.0092元。
 
 现在官方奶粉的售价是200元/罐，但是很多人在210元/罐求代购，存在10元价差。
 
 3. 锁定价差
 
 在7月24日，我原来持有的兴全趋势就可以按照0.959元卖出，再重新按照0.9498元申购兴全趋势，我就能锁定价差，10万份价差920元。
 
 把现在持有的10罐奶粉按照210元卖给代购的，再按照200元/罐的价格找官方重新购买，锁定10块钱的价差，一共100元。
 
 同时锁定买入价格和卖出价格
 
 4. 价差大于交易费用即可盈利
 
 比如申购10万份兴全趋势，申购费如果打1折0.15%，需要142.47元。而场内卖出10万份，佣金万1，需要9.59元。扣除交易成本后还可以盈利767.94元
 
 买奶粉不包邮，快递费30元，送货给求代购的人花费油钱5元。100元扣除成本后还可以盈利65元。
 
 5. 折价套利呢？
 
 比如7月6日兴全趋势，场内价格0.825元，净值0.8339元，有1.07%的折价。就可以场内价格买入，再按照净值0.8339元赎回兴全趋势。只要买入的佣金和赎回费少于价差，就可以盈利。
 
 结论：如果看不懂套利的逻辑，希望你能看懂奶粉代购的逻辑。
 
 因为套利的本质，就和奶粉代购的逻辑是一模一样的，本质上没有区别。
 
 当有人高价购买奶粉（基金）时，我们把自己的奶粉（基金）卖给他，再从厂家重新买（申购）奶粉（基金）
 
 当有人低价出售奶粉（基金）时，我们买入他们的奶粉（基金），再把自己的奶粉（基金）向厂家退货（赎回）
 
 如果还没搞懂，主要是没把逻辑和具体操作对应起来，都是细节问题没搞懂，下面我再详细说说细节
 
   
 
  03 | 当日基金净值？ 
 
 可以看到实时的场内价格，可是不知道当天的基金净值，怎么套？
 
 套利时，只知道场内交易价格，但并不知道基金准确净值，只能通过估算净值来判断价差。
 
 最简单的方法就是天天基金， 支付宝 ，集思录等平台的估算净值都看一下，当几个平台的估算净值价差都比较大的时候，才能进行套利。
 
 更好的办法就是能够根据当天重仓股的涨跌情况，自己对净值进行简单的估算。
 
 如果想看全市场LOF基金的套利机会，可以用下方链接直接看所有的股票LOF基金折溢价估算：
 
  04 | 交易费用 
 
 需要强调下交易费用，套利的本质赚的是价差，而价差通常不会很高，如果交易成本很高，那套利就无法盈利。
 
 目前最重要的成本是3个
 
 第一，场内基金交易佣金
 
 场内交易不收取申购赎回费，但是会按照成交金额收取交易佣金。目前大部分券商都是万2或万3以上的交易费用，并且每一笔交易都要收取最低5元的交易费用。
 
 这里最好用场内基金交易佣金万1，且免5元最低佣金的证券账户进行套利。
 
 第二，基金赎回费
 
 基金赎回费是根据持有时间计算的，通常持有不满7天的都是按照1.5%收取赎回费。
 
 只有原本就持有基金的情况，才能进行折价套利（因为赎回）。如果原来没持有，1.5%的赎回费可以让大部分折价套利亏损。
 
 第三，基金申购费
 
 目前我们在天天基金或者支付宝申购基金，申购费通常都是打1折的。比如兴全趋势原申购费为1.5%，打1折后为0.15%。
 
 但是基本所有券商，场内申购都不打折，按照原申购费1.5%收费，这么贵的申购费，套利成本就太高了。目前支持场内申购打折的只有个别的几家券商场内申购打折。
 
 我这里推荐的是华宝证券，场内申购打1折，和在支付宝，天天基金等主流平台的申购费一样。因此如果要做套利的，最好新开一个账户，专门用于套利。
 
  05 | 裸套 
 
 如果我原来没有持有，当发现套利机会后再买入，可以套利吗？
 
 1. 时间差
 
 7月24日按照0.9498申购10万份，要7月28日份额才到账，按照7月28日的价格卖出，存在2天的时间差
 
 今天从官网订购了10罐奶粉，2天后快递到了，才能送货给代购的人，但是2天后的价格是多少，没人知道。
 
 2. 风险在哪
 
 ① 价差消失，如果2天后奶粉代购的价格跌回200元，价差归0，那200元买200元卖，没赚到钱，反而倒贴 手续费 。
 
 ②价格下跌，如果2天后官方售价下降到150元，代购价格也跟着跳水到160。虽然还是10元的价差，但是你200元买入，160元卖出还是亏。而你自己又不需要奶粉，也没法留着自用，进退两难。
 
 对于裸套利而言，因为原本不持有，价差出现时不能立刻锁定价差。
 
 而市场波动较大，专门为了2%的价差去套利，而市场随便跌一下就5%了，有可能赚的一点点不够亏的。
 
   
 
  06 | 交易方式 
 
 1. 那什么是场内交易呢？
 
 必须是股票账号才有场内交易的方式！要套利必须要开证券账户！
 
 以华宝证券为例，场内交易是在交易软件里的买和卖进行才是场内交易。是按照实时的交易价格进行买卖。
 
 这里买卖就相当于是在代购圈里买奶粉卖奶粉。
 
 2. 什么是场内申购赎回呢？
 
 所有的证券交易APP里面，都会有一个场内基金的选项
 
 进入后再选择场内申购或者场内赎回，按照基金净值交易
 
 这里进行申购赎回就相当于按照官方价格买卖奶粉
 
  07 | 以前买的基金怎么套利？ 
 
 以前都是在支付宝或天天基金上买基金，还能套利吗？
 
 1. 如果是折价套利，场内价格较低，基金净值较高。
 
 可以用证券账户场内买入，按照场内价格，同时进行基金赎回，按照场外净值。
 
 可以直接在支付宝或天天基金上进行折价套利。交易后份额由支付宝变到证券账户内。
 
 2. 如果是溢价套利，场内价格较高，基金净值较低。
 
 这种情况我们需要按照基金净值申购基金，同时在场内高价卖出。但在支付宝上的基金是场外份额，无法从场内卖出。
 
 必须先把场外份额转托管到场内后才可以场内卖出，进行溢价套利。
 
 只有少数券商支持从支付宝或天天基金转托，如果准备进行转托管为以后的套利做准备的，可开华宝证券，随后咨询客服具体操作。
 
  08 | 小结 
 
 1. 低风险套利是守株待兔
 
 2. 提前做好准备，当机会出现时再果断出击
 
 3. 如果发现了机会，再去做什么开户，场外转场内，几天时间过去，黄花菜都凉了
 
 4. 对套利有兴趣的建议早做准备，点击阅读原文先开个套利专用证券账户吧