二级市场的债券利率

1. 二级市场的债券利率

二级市场利率是指债券流通转让时的收益率，它真实反映了市场中金融资产的损益状况。一般来说，二级市场收益率高，会使债券需求增加，从而使发行利率降低;反之，会使发行利率提高。
一级市场利率和二级市场利率通常指一级债券市场和二级债券市场的收益率。由于利率能够反映资金的使用成本，可视为金融投资所获得的回报，所以经济学中利率与收益率一般可以通用，而一级市场和二级市场的债券收益率也就相应被当做是一级市场和二级市场的利率。
一、债券逆回购的操作技巧有哪些
债券逆回购为中国人民银行向一级交易商购买国债、政府债券或企业债券，并约定在未来特定日期将有价证券卖给一级交易商的交易行为。
操作技巧如下：
其一，年末、月末或市场资金吃紧时，下午的年化收益率往往比上午要高，而且一天比一天高，有时收益率还会突然飙升因此这时可以持币等待高收益率出现后下单。
其二，在市场银根稍微松动时，上午的年化收益率往往比下午要高，这时，如果当天没有其他的投资计划，可以趁早市收益率走高时下单。
其三，目前沪深交易所都有债券回购，一个是国债回购，一个是企业债回购，但收益率上会有差别，因此，在做回购的天数确定后，要根据自己的资金实力和收益率情况来做。
其四，打新股收益高时就不做逆回购。
二、债券一般有哪些特征
债券作为筹措资金的一种信用工具，一般有三个特征：
(1)安全性。表现在两个方面：一是收益相对固定，不受市场利率的影响；二是可按期收回本金。
(2)收益性。与一般投资方式相比，债券的收益率较高。
(3)流动性。债券在偿还期满之前可以在市场上作为有价证券转让，提前收回本金。

2. 可转换债券利率为什么低于普通债券

可转债的利率低于一般的债券，因为它可以在特定时间内转换为公司股票。一般的债券可以在二级市场上交易，也可以持有到期获得本金和利息。而转债拥有以上权利的同时，还可以在转股有利的时候转换成公司股票，获得超额利益，作为代价，它的发行利率低于一般债券。持有转债的投资者转股前，一般会关注转股价值，只在转股有利可图时才转换成公司股票。虽不确定能否有利可图，但想获得这样一个机会，就会付出相应的代价。拓展资料1、可转换性是可转换债券的重要标志，债券持有人可以按约定的条件将债券转换成股票。转股权是投资者享有的、一般债券所没有的选择权。可转换债券在发行时就明确约定，债券持有人可按照发行时约定的价格将债券转换成公司的普通股票。如果债券持有人不想转换，则可以继续持有债券，直到偿还期满时收取本金和利息，或者在流通市场出售变现。如果持有人看好发债公司股票增值潜力，在宽限期之后可以行使转换权，按照预定转换价格将债券转换成为股票，发债公司不得拒绝。正因为具有可转换性，可转换债券利率一般低于普通公司债券利率，企业发行可转换债券可以降低筹资成本。2、可转换债券持有人还享有在一定条件下将债券回售给发行人的权利，发行人在一定条件下拥有强制赎回债券的权利。可转换债券兼有债券和股票双重特点，对企业和投资者都具有吸引力。1996年我国政府决定选择有条件的公司进行可转换债券的试点，1997年颁布了《可转换公司债券管理暂行办法》，2001年4月中国证监会发布了《上市公司发行可转换公司债券实施办法》，极大地规范、促进了可转换债券的发展。3、可转换债券具有双重选择权的特征。一方面，投资者可自行选择是否转股，并为此承担转债利率较低的成本;另一方面，转债发行人拥有是否实施赎回条款的选择权，并为此要支付比没有赎回条款的转债更高的利率。双重选择权是可转换公司债券最主要的金融特征，它的存在使投资者和发行人的风险、收益限定在一定的范围以内，并可以利用这一特点对股票进行套期保值，获得更加确定的收益。

3. 是否可转换公司债券票面利率等于市场利率

1、可转换债券的票面利率主要由市场利率、公司信用等级及发行条件与其他要素组合决定。市场利率越高，票面利率就越高;市场利率越低，票面利率自然就越低;信用高的公司利率水平相对低一些。在国际资本市场上，可转换债券的票面利率一般比相同期限、相同信用等级的普通公司债券的利率低20%—30%。虽然票面利率是投资者收益的基本保证，但投资者购买可转换债券主要是为了通过转股而获利，尤其在股市高涨时期.票面利率对投资者的影响显得微乎其微。
2、发行条件的其他因素也影响票面利率，赎回条款限制了投资者收益的上限，这时的票面利率就应适当高一些，给投资者一定的补偿;回售条款保护了投资者的利益，增加了发行公司的财务负担和风险，票面利率就应适当降低;转换价格越高，投资者收益越少，票面利率就要适当提高。从这里也可以发现，可转换债券票面越高，投资者行使转换权获得的收益就越少，转换性差，这种可转换债券更具有债券特征;票面利率越低，则转换价值越高，可转换债券就更具有股票特征。
3、投资者购买可转换债券所拥有的转换权的价值，至少要弥补它的低利息损失，否则他们就不会投资可转换债券。根据这个原则，我们可以计算可转换债券票面利率的理论值。
【例】假设投资者购买了一种可转换债券，不含赎回条款和回售条款，以面值Bp平价发行，票面利率为
p,转股价格为
Pc，预计在未来某一时间T全部转换，此时股票市价为
ST,市场利率为、投资者购买可转换债券的利息损失C为：
投资者购买可转换债券所拥有的转换权价值可近似等于该公司股票看涨的买入期权的价值，期权价C为：
由于转换权的价值，至少要能够弥补它的低利息的损失，所以
由上式可以计算出票面利率在理论上的最小值，为了计算简便，可以认为买入期权的价值近似等于可转换债券转换价值与直接价值之差的现值,忽略期权的时间价值，上式可以变换为：
其中(p/
s,,T)：复利现值系数
(p/
a,,T)：普通年金现值系数
从而得到票面利率的最小值。
4、可转换债券的利率在存续期内，一般实行单一利率，但是有时顾及公司的财务状况，为了吸引更多的投资者参与，采用增加式的组合利率，利率分期递增。票面利率的这种设计一方面降低公司的财务负担，另一方面也使投资者的固定收益提高，降低他们的收益风险，扩大了投资者的范围。